Plac ten, powszechnie uważany za główny we Florencji, od wieków średnich stanowi polityczne serce miasta. Jego charakterystyczny układ urbanistyczny pochodzi z okresu po roku 1268, kiedy gwelfowie przejęli ponownie władzę w mieście i zdecydowali się zrównać z ziemią domy swoich rywali, gibelinów. Pierwszymi przeznaczonymi do zburzenia obiektami były wieże należące do Foraboschich i Ubertich, nie zważając na fakt, że głowa rodu, sławny Farinata, którego Dante spopularyzował w swojej Komedii, obronił wcześniej miasto przed zagładą, po klęsce florenckiej armii pod Montaperi (04.09.1260). Armia ta została wtedy pokonana przez podporządkowaną Sienie koalicję gibelinów. W końcu wyburzono 36 domów. Po wydarzeniach tych pozostał plac o niezwykłym kształcie litery "L", otoczony nierówno stojącymi zabudowaniami.
Plac wziął oczywiście swoją nazwę od najważniejszego zabytku tu stojącego - Palazzo della Signoria. Pałac ten zaprojektował w latach 1298-99 Arnolfo di Cambio dla władz Republiki. Podczas panowania Medyceuszy pałac w dalszym ciągu pełnił swoje funkcje polityczno-reprezentacyjne. W latach 1540-1565 mieszkał w nim książe Cosimo I. Zlecił on swojemu dworskiemu architektowi, Giorgio Vasariemu dwukrotne powiększenie rozmiarów budynku. Od roku 1565, kiedy Wielki Książe przeniósł się wraz z rodziną do nowego pałacu - Pitti, Palazzo della Signoria zaczęto nazywać Pałacem Starym (Palazzo Vecchio).
Plac to nie tylko "świeckie centrum" Florencji. Jest to także wspaniałe muzeum na swieżym powietrzu. Od strony południowej (w kierunku rzeki Arno) oddziela go od Piazza degli Uffizi, rzucająca sie w oczy Loggia dei Lanzi (1376-1382). Jej późnogotycki dach osłania 15 posągów. Wśród nich jest wspaniały Perseusz Celliniego, podnoszący do góry głowę Meduzy.
Inną atrakcją są posągi znajdujące się bezpośrednio na placu. Oprócz wielkich rzeźb stojących w rzędzie przed fasadą Palazzo Vecchio (wśród nich jest kopia Dawida Michała Anioła), nie sposób nie zauważyć Fontanny Neptuna autorstwa Ammannatiego oraz pomnika konnego Cosima I Medyceusza, wykonanego przez Giambolognię. Okrągła tablica marmurowa na ziemi w pobliżu wskazuje dokładnie miejsce, gdzie 23 maja 1498 roku spalono

Palazzo delle Assicurazioni

na stosie Fra Girolamo Savonarolę.
Plac otoczony jest szeregiem domów z XIV, XV i XVI wieku. Wśród nich jest Trybunał Mercanzia (1359, dawny sąd handlowy) oraz (pod nr 5) XVI-wieczny Palazzo Uguccioni, którego fasada jest przypisywana Rafaelowi. Pałac ten mieści kolekcję Alberto Della Ragione, którą genuejski kolekcjoner darował Radzie Miejskiej w 1970 roku. 21 sal zawiera 250 włoskich obrazów z lat 1910-1950. Olbrzymi neorenesansowy Palazzo delle Assicurazioni z 1871 roku stoi w miejscu dawnej Loggi Pisani i kościoła Santa Cecilia.